數據顯示，第三季度中國的外商直接投資總額為負。該數據引發關注。相關專家稱，外商直接投資下降是暫時的，未來會繼續上升。

近期，國家外匯管理局數據顯示，今年第三季度，中國的外商直接投資總額(FDI)為負，資本凈流出達118億美元，是1998年有統計以來首次出現負值。該數據引發市場高度關注，甚至引發外資撤離中國猜測。

然而另一組數據顯示，近五年中國的FDI投資收益率是9.1%，歐美是3%左右，巴西、南非、印度等新興經濟體是4%—8%左右。

外商在華投資的回報率在全球范圍仍處于較高水平，為何外商直接投資出現下降?中國吸引外資目前面臨哪些挑戰，又該如何扭轉外商直接投資下降的局面?

對于上述問題，遼寧大學校長余淼杰在有識欄目進行了分享，他認為，中國勞動力成本上漲，全球貿易保護主義的影響，地緣政治下全球供應鏈的“短鏈化”趨勢，疫情期間外國投資者對華市場熟悉度的下降，都影響了外商進一步投資的力度。

但他同時強調，中國FDI是短期的下降，只是一個暫時現象。在調整政策、改善營商環境、構建好國內統一大市場的情況下，中國FDI總量會繼續上升。

以下為文字實錄：

1、 國家外匯管理局數據顯示，今年第三季度凈FDI是-118億美元，是1998年有統計以來首次出現負值。影響外商直接投資下降的原因是什么?

余淼杰：三季度外商直接投資的下降，主要有四方面的原因。一是中國人口紅利下降，勞動力成本不斷上漲，相比于其他東南亞國家，我們在勞動密集型產品的競爭優勢下降。因此，一些歐美的外商直接投資，會從中國轉移到東南亞國家。

二是一些國家推行貿易保護主義、單邊主義，有的是明確阻止，有的至少是不鼓勵向中國投資。這對中國市場制造了一些負面信息，對外國投資者信心形成影響。

三是地緣政治危機的加劇，全球的供應鏈和產業鏈在調整和重構，從注重效率優先轉變為注重安全優先。

四是疫情沖擊的影響。過去三年為了防控疫情，為了人民健康，中國在國門開放，特別是外國人來華訪問控制得比較嚴格，使得外國投資者對于中國市場情況不太了解。雖然疫情后市場已經放開，但重新了解中國市場需要一定時間。一些企業這三年間已布局了新的市場，形成了一定的投資慣性，對華市場熟悉度的下降，也影響了他們進一步投資的力度。

2、 疫情影響、全球地緣政治緊張局勢下，全球產業鏈供應鏈加速調整和重構，從注重效率優先轉向注重安全優先。這給中國吸收外資帶來怎樣的挑戰?中國又該如何應對?

余淼杰：如上述所言，勞動力成本上升，中國的比較優勢有相應的下降，勞動密集型產業面臨挑戰。但我國資本密集型產業本身仍具有競爭優勢，因為資本密集型的投資看中重資本、重資產，強調產業鏈的配合，而中國具有全產業鏈優勢。需要注意的是，由于一些國家推行貿易保護主義，全球供應鏈出現“短鏈化”趨勢，且出現“國產化”取代國際化的趨勢，這給中國吸引外資帶來了一定的挑戰。

我們在應對措施上，首先要做好宣傳，歡迎外國投資者。比如12月1日起中國對法國、德國、意大利、荷蘭、西班牙、馬來西亞6國實施免簽入境政策，這可以使外國的投資者、外國的游客更加了解中國市場，對中國經濟韌性有更好的認知，恢復并增強對中國經濟的信心。

二是要發揮中國全產業鏈的比較優勢，特別是通過進口博覽會等媒介和平臺，來鼓勵企業、外資來投資中國的資本密集型產業。同時，非常重要是要降低隱性成本，改善優化營商環境，適宜的營商環境是非常重要的。

換言之，雖然中國的勞動成本上升，但是物流成本在下降。總體來講，我們的顯性成本并沒有說一定上升。在降低顯性成本的同時，還要降低隱性成本，從而使綜合成本、總體交易成本下降，在國際中依然具有強競爭力。所以，應改善各個地方的營商環境，加快推進構建國內的統一大市場，形成一個便捷、便利、通達的國內統一大市場，從而更好吸引外資。

3、 如何看待目前中國吸收外資所面臨的外部競爭格局，中國在中高端需要直面發達國家的競爭，在中低端面臨發展中國家的競爭，中國有何突圍的辦法?

余淼杰：這并不是一個壞事情。正是由于中國具有全產業鏈，才會面臨這樣的競爭。

對此，我們應該做好“第一公里”和“最后一公里”的工作。“第一公里”是做好創新，通過科技的自主創，在原創性、基礎性的項目方面塑造優勢。“最后一公里”則是指把科研成果快速轉化為市場化成果，真正做好“政產學研用”五方面相結合。

中國可以通過利用超大規模的市場優勢、全產業鏈的比較優勢、產業集聚的特征，既能夠在中高端方面應對發達國家競爭，又能夠在中低端面對發展中國家的競爭，然后繼續通過融入全球一體化中去，更好地融入到地區經貿合作中去，來重塑我們的競爭力。

4、 外資投向制造業的占比持續走低，而服務業投資占比上升，你如何看待中國外商直接投資結構性變化的影響?我國正由制造大國邁向制造強國，制造業引資規模下降是否應引起高度警惕?

余淼杰：外資投向制造業的比重在下降，而服務業的比重在上升，這符合中國的經濟結構。

首先，投向制造業的投資時間期限比較長，符合資本密集型產業特征。而服務業屬于吸納勞動力較多的勞動密集型產業，相對更加短、平、快。外資企業對投資收益要求比較快的話，就會投資短期的項目，而不會投資長期的項目。

對于制造業引資規模的下降，我并不認為這是一個特別值得擔心的一事情，而是應該看到這是一個必然的規律。制造業引資規模的下降，不代表制造業的投資規模下降，因為制造業的投資應該更多來自于國內投資，包括政府投資、民間投資等。制造業是重資本、重資產的產業，投資回報周期長，且基本屬于資本密集型產業，我國的全產業鏈優勢使得我國的競爭優勢也越來越明顯。并且，內資是更加熟悉中國市場的，這塊應該由國內的資本來補。

5、 該如何扭轉外商直接投資下降的局面，未來如何更好吸引外資?

余淼杰：第一， 也是最重要的一點，構造一個國內的統一大市場。二是要塑造更好的營商環境。這兩點是核心關鍵所在。三是要更多融入到全球經貿一體化，進一步推動中國對外開放，加快從要素開放向制度開放，特別要做好在規則、規制、標準、管理方面的國際標準的參與制定，從而更好吸引外資。

在我看來，中國FDI是短期的下降，只是一個暫時現象。如果調整政策，改善好營商環境。構建好國內統一大市場，中國FDI總量會繼續上升，且會保持比較好的態勢。

6、 外資區域結構不均衡。商務部外資統計數據顯示，2019-2022年，中國吸收外資總額平均有85%是投向東部地區，且對東部地區的投資越來越集中，占中國吸收外資總額的比重從83.4%升為85.9%。近年來，東部沿海地區的制造業轉移到東南亞，無論是外資還是內資都有轉移的趨勢。為什么不轉移到中西部地區?如何改變區域結構不均衡的狀況?對于中西部地區吸引外資上，您有這樣的建議?

余淼杰：由于沿海城市開放得比較早，所以外資對東部沿海經貿地區相對比較熟悉，且東部地區市場化程度比較高，運輸也便利，東部地區有更多FDI是正常的，這是地理位置方面應有的一個結果。

但是的確可以鼓勵中西部地區吸引更多的外資，最主要是做好營商環境改善。特別是中西部的大型城市，例如西部的鄭州等，本身勞動力成本相對就比較便宜。再如東北地區，在勞動力成本比較便宜的基礎上，如果營商環境改善，顯性成本和隱性成本一起下降，企業也會更愿意來投資。

重要的一點是，中西部地區的目標是發展經濟，發展經濟不是說就是為了吸引外資。我個人認為，隨著東部地區產業升級，一些原來的產業，特別是資本密集型的產業，必將向中部和西部轉移。再強調一次，資本密集型產業，不會轉移到海外去，因為中國有全產業鏈的比較優勢和產業集聚的特征。所以，中西部地區歡迎沿海的產業轉移到中西部去，不管是內資還是外資。而營商環境的改善，也能夠迎接更多外資在中西部去投資。